截至2026年10月14日，国际金价在经历剧烈波动后完成金价探底回升，现货黄金重新站上每盎司4200美元关口，COMEX黄金期货从日内低点4167美元反弹，此前一周累计上涨57.30美元，涨幅达1.39%，终结了连续两周的下跌走势。国内品牌金饰价格同步上调，周大福足金饰品报1270元/克，老庙报1267元/克，老凤祥与周生生均报1266元/克。

金价探底回升的核心支撑来自投资需求的逆势涌入。9月全球实物黄金支持的ETF净流入约100亿美元，推动三季度累计净流入达到创纪录的310亿美元。尽管金价9月出现下跌，全球黄金ETF持仓量仍逆势增加67吨，总持仓攀升至4256吨的历史新高，呈现“越跌越买”的特征。与此同时，央行买盘与ETF资金对期货端流动性卖盘形成充分对冲，COMEX净多头持仓此前减少约85吨的抛压已被逐步消化。

地缘局势方面，沙特阿拉伯与伊朗支持的胡塞武装之间战斗持续升级，美国和伊朗紧张局势同步发酵，布伦特原油价格飙升至107美元/桶附近。油价走强一度令金价承压回落至4167美元，但避险需求很快推动金价探底回升。美联储方面，9月会议纪要显示内部对加息定性存在分歧，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克释放鹰派言论称可能需要收紧货币政策，但市场预期美联储10月将维持政策利率3.75%~4.00%区间不变，12月会议或再度加息。

机构观点方面，中信证券研报指出，近两周金价呈现底部企稳迹象，金价底部有望较6月底抬升，若金价企稳将成为黄金板块反弹的重要信号。瑞银发布研报明确表示，黄金的利空消息已基本被市场消化，下一轮上涨行情正在形成。资金流向也印证了这一判断，黄金ETF华夏（518850）连续6个交易日获资金净流入，合计吸金8.17亿元。

A股黄金概念板块表现分化，万国黄金集团、赤峰黄金、益民集团、山东黄金等股盘中翻红，航民股份领涨1.57%，六福集团上涨1.39%，紫金黄金国际上涨1.03%，周大福上涨0.93%，周六福上涨0.87%；但招金矿业领跌2.98%，灵宝黄金下跌2.69%，登云股份下跌2.05%，神宇股份下跌1.95%，特力A下跌1.73%，四川黄金跌超5%，晓程科技跌近6%。港股老铺黄金盘中跌超8%，花旗将其目标价从507港元下调至400港元。

附加提示：本次金价反弹发生在十年期美债收益率从8月底4.75%升至9月底5.29%的背景下，金价与长债收益率出现显著背离，9月金价从逾4400美元跌至约4140美元，当前4200美元关口仍低于8月底接近4700美元的阶段性高点，投资者需留意期货端流动性卖盘是否已完全出清。