国际金价失守4000美元，国内金价跌破870元克，黄金大盘价走向短期承压、长期分歧加大

截至2026年10月23日，黄金大盘价走向给出明确答案：国际现货黄金盘中击穿4000美元/盎司关口，最低触及3986.49美元/盎司，为7月29日以来首次；上海黄金交易所Au99.99跌破870元/克，收报864元/克；上海黄金交易所黄金T+D盘中跌破860元/克，跌幅2.68%；沪金期货主力合约跌2.99%，双双创两个多月新低。国内品牌金饰同步下调，周大福、潮宏基、老庙黄金、周大生足金报价降至1208元/克，较前一日下跌约28至29元。

从回调幅度看，伦敦金现自8月25日阶段性高点累计回调超过10%；若从1月29日全年高点算起，累计跌幅已接近25%，年内表现一度从最高上涨29.7%转为下跌超7%。金饰价格从8月25日约1410元/克跌至目前1206元/克左右，不到2个月下跌超过200元/克。

下跌主因有三：其一，美联储9月加息25bp进入小加息周期，美国国债收益率大幅攀升、美元走强，对金价构成压力；其二，中东局势升温推动布伦特原油一度冲上114美元/桶，油价高企强化加息预期，进一步压制黄金；其三，前期金价相对传统定价框架存在25%至30%的结构性溢价，当前处于均值回归过程。

后市黄金大盘价走向机构分歧明显：看多方认为长期牛市根基未动摇，多国央行持续购金提供支撑，9月中国人民银行增持黄金23吨，创2023年10月以来最大单月购金规模，三季度购金总量达63吨；外资机构预测明年黄金均价逼近5000美元。看空方则指出短期仍在交易加息逻辑，按实际利率与美元框架测算理论中枢仅3000至3400美元/盎司。

附加提示：当前3986.49美元的低点已非常接近今年最低点3942.43美元/盎司，该位置是重要心理与技术支撑；同时品牌金饰报价1208元/克为裸金价，实际购买通常还需另加工费，回收变现则按大盘价扣减价差，不等于零售报价。