金价大跌后反弹能回到多少？4000美元失而复得、机构看至4500美元

本轮金价大跌后反弹的结果是：现货黄金上周五一度砸到3975美元（7月中旬以来首次跌破4000），周一盘中最高摸到4029美元、收在4016附近；周二又失守3990美元报3989.93美元，随后走出“深V”拉升，收涨约1%报4060.13美元，12月期金同步收涨0.9%报4074.60美元；周三欧盘最新报4032.84美元附近、日内跌0.84%。国内上海黄金交易所Au99.99收盘860.31元/克，微跌0.13%。机构目标价：东方汇理给到约4500美元/盎司。

线下金店具体报价（10月26日实探济南市场）：

中国黄金门店：足金优惠价约每克1000元左右；

多家品牌金店：足金挂牌价多维持在每克1100元左右，门店当日促销成交价集中在1000元左右；

打金店：按大盘价加工，部分年轻顾客转向买金条后加工打金；

基础金价参考：10月24日Au99.99收盘约864元/克，10月26日约862元/克；素圈、点钻等简约款式最为畅销。

看涨一方的核心逻辑：东方汇理投资研究院跨资产策略主管洛伦佐·波尔泰利明确表示“最坏阶段已经过去”，上周回调后交易员持仓偏轻，有利于未来数周反弹，若资金重新流入，反弹空间可能进一步打开。盛宝银行奥勒·汉森也认为，短线资金借下跌做空，但长线资金底层需求依旧稳固。资金面上，国内13只黄金主题ETF今年10月因申赎净流入带来64.18亿元规模增长，长线配置资金把回调视为战略性建仓契机。

压制因素同样具体：本轮现货黄金上周跌幅3.99%，为6月初以来最猛烈的一轮下跌，抛售主要集中在上周四；通胀粘性推高利率与实际收益率，抬升无息资产持有成本。摩根士丹利还提示，2020年以后“股市跌、黄金涨”的旧剧本已不灵。后续关键变量是美联储决议、油价回落与降息预期扰动，4000美元关口“守是守了，但守得踉踉跄跄”。

附加提示：金店每克1000元左右是门店当日促销成交价，不等于挂牌价（挂牌多在1100元/克），实际购买通常还需另计工费；且这是10月26日的时点价格，金饰克价在周二盘面下跌时反而比前一天涨了几块钱，买金饰不能直接照大盘金价算。