美联储加息通常会对黄金价格产生短期压制作用，但中长期影响较为复杂。

美联储加息对黄金影响是什么

利率上升会提高持有黄金的机会成本，因为黄金本身不产生利息收益。当债券等固定收益资产回报率提升时，部分投资者可能转向这些资产，导致黄金短期承压。美元走强也是重要因素，加息往往提振美元汇率，而以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者会变得更昂贵。

历史数据显示，在加息周期初期黄金常出现调整，但随后往往重拾升势。2015年开启的加息周期中，金价在首次加息后半年内下跌约8%，但次年反弹超过10%。实际利率才是关键决定因素，若通胀增速超过名义利率，实际利率走低反而会支撑金价。

市场预期管理同样重要。当加息幅度不及预期或释放鸽派信号时，金价可能逆势上涨。地缘政治风险和经济不确定性也会削弱加息对黄金的压制，2022年多重因素交织就创造了金价与利率同涨的特殊局面。

投资者需关注通胀预期与实际利率的差值变化。在滞胀环境下，黄金作为避险资产的表现往往超越其他投资品种，此时加息对金价的抑制作用会明显减弱。