金价下跌主要受美元走强、利率上升及市场风险偏好回升三重因素影响。

金价为啥会跌

当美元指数攀升时，以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更昂贵，抑制了全球需求。同时美联储加息推高了国债等固定收益资产吸引力，持有无息黄金的机会成本显著增加。地缘政治紧张局势缓和或股市表现强劲时，投资者往往将资金转向高风险资产，进一步削弱黄金的避险魅力。

全球央行黄金储备调整也会引发价格波动。若主要央行集体减持黄金储备，可能形成看空预期。实物黄金消费需求同样关键，印度婚礼季或中国春节前后的购金潮若不及预期，也会对价格形成压力。

技术面因素同样不可忽视。当金价跌破关键支撑位时，会触发程序化交易平台的自动抛售，形成下跌惯性。矿业公司为对冲风险进行的期货套保操作，也会增加市场供应量。

这些因素相互叠加，通过改变供需平衡最终反映在价格走势上。需要注意的是，黄金作为特殊商品，其价格波动往往比普通商品更具复杂性。