“黄金持仓”可以从不同市场参与者的维度来理解。当前市场呈现出机构与散户 ETF 投资者看多、期货投机资金看空的分化格局。

全球黄金 ETF（交易所交易基金）持仓

ETF 持仓反映的是机构和散户通过基金产品持有的实物黄金规模，当前趋势偏向流入。

• 较大黄金 ETF（SPDR Gold Trust）：截至 2026 年 10 月 1 日，持仓量为 1056.55 吨，较前一日增加 0.85 吨。不过次日（10 月 2 日）数据显示小幅减少 0.855 吨至 1055.696 吨。

• 整体 ETF 趋势：世界黄金协会数据显示，10 月全球黄金 ETF 连续第五个月实现资金净流入，吸金 82 亿美元，总持仓量环比上升 1% 至 3893 吨。9 月份 ETF 投资者也增持了约 170 万盎司。

期货市场投机持仓（CFTC 数据）

期货持仓反映的是投机基金（对冲基金等）对金价未来走势的押注，当前情绪偏向谨慎。

• 净多单连续下降：截至 2026 年 9 月 29 日，投机基金在黄金期货和期权市场持有净多单 124,418 手，较前一周减少 6,916 手，已连续第五周削减看涨押注。

• 多空具体变化：其中，多单减少 4,649 手，空单增加 2,267 手。以吨数换算，管理型基金的净多头头寸降至 386.98 吨，较 8 月底的高点下降了约 17.8%。

各国央行持仓

央行购金是长期战略行为，近年来央行对黄金的配置意愿持续增强。

• 购金意愿强烈：世界黄金协会 2026 年调查显示，89% 的受访央行预计未来 12 个月全球央行黄金储备将增加；45% 的央行预计自己的机构将增持黄金。

• 主要买家：2026 年年初至 5 月，波兰（增持 64 吨）、乌兹别克斯坦（33 吨）和中国（25 吨）是主要的净买家。中国人民银行已连续 20 个月增持，官方黄金储备约 2,331 吨，占其总储备的 9%。

如果你对某类持仓（比如中国央行的具体动向）想了解更多，可以再告诉我。